A marca alemã que iniciou suas atividades como fabricante de sandálias ortopédicas em 1774, abriu capital e hoje figura entre as marcas de moda mais cobiçadas do mundo.
Quando a Birkenstock decidiu fazer uma grande oferta pública na Bolsa de Valores de Nova York no final de 2023, parecia um movimento improvável. No entanto, a ascensão da empresa dessas icônicas sandálias hippie, que combinam valores tradicionais com práticas de vanguarda, revela tendências relevantes no campo da moda atual.
A história tem início em 1774, quando o mestre sapateiro Johann Adam Birkenstock criou o primeiro par de sandálias em Langen-Bergheim, próximo de Frankfurt, na Alemanha. Em 1920, a empresa familiar inaugurou a ideia da ‘palmilha’ – uma sola interna projetada para promover o Naturgewolltes Gehen (‘andar conforme a natureza pretendia’) – e desde então a empresa quase não pisou de forma errada.
Embora a Birkenstock atualmente apresente uma variedade de estilos e acabamentos, ela é mais conhecida pelas suas sandálias de duas tiras, confeccionadas em couro e cortiça e que permanecem impecáveis por mais de 50 anos. Ainda hoje, a família é representada no conselho administrativo.
A Birkenstock, que era frequentemente vista como “pesada”, feia ou anti-moda, se manteve fiel aos seus princípios e, nos últimos anos, graças a apoiadores famosos, como a supermodelo Kate Moss, tem conseguido restabelecer sua imagem, em parte por meio de colaborações premiadas com personalidades da moda, como Marc Jacobs e Heidi Klum. Em 2023, chegou a fazer uma participação no filme de sucesso Barbie.
Além de suas incursões na alta moda, a marca com suas vibrações de produto simples e filosofia de retorno à natureza ecoam com os Millennials (1981-1996) e a Geração Z (1997 – 2012), assim como sua ênfase em práticas éticas e sustentabilidade em toda sua cadeia de fornecimento (95% de seu produto ainda é produzido na Alemanha).
A empresa também foi prudente e visionária em sua estratégia de mercado. Em 2016, parou de fornecer para a Amazon nos EUA devido a medos de falsificação e vendas não autorizadas, preferindo controlar seu varejo através de lojas próprias e comércio eletrônico direto ao consumidor através do Birkenstock.com. Agora, há 49 lojas Birkenstock pelo mundo e o site está disponível em 21 países.
Tudo isso a tornou alvo de investimento: em 2021, vendeu uma participação majoritária para a firma de private equity apoiada pela LVMH, L. Catterton, por US$ 4.87 bilhões. A receita da empresa aumentou de US$ 771.7 milhões em 2020 para USD 1.32 bilhões em 2022.
Antes de sua IPO em 2023, a Birkenstock estava otimista, fixando um preço de US$ 46 por ação para arrecadar até US$ 9.2 bilhões, com o dinheiro destinado a ser gasto em sua nova fábrica e expansão para a Índia, China e Brasil. “Nos vemos como a mais antiga startup da Terra”, afirmou em seu registro de IPO. Mas as coisas não saíram exatamente como planejado no IPO: no fechamento de seu primeiro dia, a ação havia caído quase 13%. Por quê? Analistas apontam para um excesso de otimismo diante de uma crise global do custo de vida e crescimento relativamente lento após fortes vendas durante a pandemia, quando a empresa se beneficiou da casualização tanto do traje de trabalho quanto do vestuário diário.
Visto através de uma lente mais de longo prazo, a Birkenstock desafiou a tendência de outras recentes IPOs de calçados. Allbirds, que fez sua oferta pública em 2021, está negociando quase 15 pontos percentuais abaixo de seu preço de lançamento, enquanto Dr. Martens e On Holdings, que se tornaram públicas no mesmo ano, valem uma fração de suas avaliações iniciais. Em contraste, a marca alemã está atualmente negociando acima de seu preço de fechamento ($41) do dia e quase atingiu o valor de ação de US$ 52.
Isso pode ser uma boa notícia para outros no setor de vestuário que podem estar pensando em se tornar públicos, incluindo o gigante conglomerado Amer Sport e Skims da celebridade Kim Kardashian. No outro extremo do espectro de estilo da Birkenstock, Shein, a empresa chinesa de fast fashion que trabalha produtos de alto giro e baixo valor, está supostamente considerando uma IPO em Londres este ano, após enfrentar obstáculos regulatórios nos EUA.
Shein e Birkenstock não poderiam ter visões mais divergentes de como seus negócios – e estilo de moda – são feitos. No entanto, mesmo diante de desafios de sustentabilidade e ventos econômicos adversos, eles estão alavancando uma crescente base de consumidores globais. Uma coisa é certa, a marca está a mundos de distância da realidade que Johann Adam Birkenstock imaginava quando iniciou.